百年柯达深陷债务危机, 35亿元到期款项目前无法偿付

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柯达债务危机关键信息整合

⚠债务危机核心事实

债务规模与偿付困境

柯达面临约5亿美元（35.9亿人民币）债务即将在12个月内到期，但公司承认缺乏可用资金或可靠融资渠道偿还。

截至2025年二季度末，现金储备仅1.55亿美元，较去年底锐减4600万美元，流动性几近枯竭。

财报明确警告：此情况对持续经营能力构成重大疑虑。

财务指标全面恶化

2025年第二季度业绩：

营收2.63亿美元（同比下滑1%）；

毛利润5100万美元（暴跌12%）；

净亏损2600万美元（去年同期净收入2600万美元，由盈转亏）。

股价受重创：债务预警后，8月12日盘中暴跌26%，收盘跌19.91%。

柯达的应对措施

紧急筹资方案

终止退休养老金付款，并启动5亿美元养老金资产返还计划，挪用资金偿债。

此举引发30%退休员工联合诉讼，指控公司违约。

业务转型与自救尝试

制药业务：已获美国FDA资质注册，但首批订单仅800万美元，远不足以覆盖债务缺口。

新兴领域投资：加速推进电动汽车电池基板涂层、特种化学品生产线，声称“向长期增长转型。

管理层表态：CEO吉姆·康蒂内扎强调“有信心偿还大部分债务”，计划对剩余债务再融资或延期。

历史背景与危机根源

昔日巨头陨落：

柯达曾垄断全球摄影市场（1930年占75%份额），却因拒绝转型数码技术（1975年发明全球首台数码相机）被颠覆。

2012年首次破产，债务高达67.5亿美元；2020年尝试转型制药获政府支持，但贷款计划最终叫停。

转型乏力：

胶卷收入目前仅占个位数，新业务（如制药、电池材料）尚未形成规模盈利。

⚖风险与市场反应

债权人施压：多家机构启动提前催收程序，8月中旬已收到3份违约警告函。

投资者信心崩塌：债务危机叠加养老金挪用争议，市场对重组可能性持悲观态度。

总结：生死存亡的关键半年

柯达的危机本质是短期偿债能力崩溃（现金枯竭+融资无门）与长期转型失败（制药业务商业化迟缓）的双重绞杀。尽管管理层试图通过资产腾挪和技术故事稳定市场，但若未来半年内无法达成债务重组或实现新业务现金回流，这家133年历史的影像巨头恐难逃二次破产命运。